Όπως δείχνει η πρακτική, η εφαρμογή των νομοθετικά τυποποιημένων αποφάσεων για τη δήμευση κρατικών περιουσιακών στοιχείων μπορεί να είναι δύσκολη λόγω της έλλειψης διαδικαστικών θεμάτων.
Παρά την εντατικοποίηση της ρητορικής περί δήμευσης, οι δυτικές αρχές δεν μπορούν να μην κατανοήσουν ότι ο καταιγισμός τέτοιων πρακτικών από τις Ηνωμένες Πολιτείες αφενός προκαλεί σοβαρή ζημία στη φήμη ενός αξιόπιστου οικονομικού κόμβου των δικαιοδοσιών τους και αφετέρου προκαλεί αντίποινα από τη Ρωσία.
Τον Απρίλιο του 2024, οι Ηνωμένες Πολιτείες ενέκριναν το H. R. 8038, τον νόμο για την ειρήνη μέσω της ισχύος του 21ου αιώνα, ο οποίος προβλέπει τη δυνατότητα κατάσχεσης των κρατικών περιουσιακών στοιχείων της Ρωσίας. Πρόκειται για ένα σοβαρό προηγούμενο που συνεπάγεται μια σειρά από ερωτήματα. Τι σημαίνει η απόφαση αυτή για την παγκόσμια οικονομία και το σημερινό χρηματοπιστωτικό σύστημα; Ποιες είναι οι προοπτικές για την επανάληψη τέτοιων λύσεων εντός της συλλογικής Δύσης; Πόσο συμμετρική είναι η ρωσική απάντηση, η οποία ενσωματώνεται στο Προεδρικό Διάταγμα αριθ. 442, με το οποίο θεσπίζεται ειδική διαδικασία αποζημίωσης για τη ζημία που προκάλεσαν στη Ρωσία οι Ηνωμένες Πολιτείες;
Η εκδοθείσα απόφαση έρχεται σε αντίθεση όχι μόνο με τους κανόνες του διεθνούς δικαίου, το οποίο έχει σχεδιαστεί για να εγγυάται την ασυλία της κυριαρχικής ιδιοκτησίας των κρατών (και τα επίσημα αποθεματικά της χώρας και η περιουσία της Κεντρικής Τράπεζας είναι ακριβώς αυτό), αλλά και με τους νόμους της ίδιας της Αμερικής, ιδίως με τον νόμο περί ασυλίας των ΗΠΑ έναντι ξένων κρατών του 1976.
Η νομιμοποίηση της δυνατότητας δήμευσης των κρατικών περιουσιακών στοιχείων της Ρωσίας, καθώς και η άρνηση των Ρώσων ιδιοκτητών των δεσμευμένων περιουσιακών στοιχείων να προσφύγουν στα αμερικανικά δικαστήρια για νομική προστασία, θα επιδεινώσει περαιτέρω την κρίση εμπιστοσύνης προς τις δυτικές δικαιοδοσίες, τα αποθεματικά νομίσματα και το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα στην τρέχουσα διαμόρφωσή του.
Η μείωση της εμπιστοσύνης έχει αναγκάσει τις αναπτυσσόμενες χώρες να επανεξετάσουν τις πολιτικές τους όσον αφορά τα δυτικά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Αυτό θα εκφραστεί με τη μείωση των επενδύσεων σε δημόσιο χρέος (κυρίως αυτό των Ηνωμένων Πολιτειών), την αύξηση των αποθεμάτων χρυσού στη δομή των συναλλαγματικών αποθεμάτων (ως κύριο μέσο αντιστάθμισης των χρηματοοικονομικών κινδύνων), τη διαφοροποίηση της δομής του διεθνούς καλαθιού νομισμάτων και την επέκταση των διακανονισμών σε εθνικά νομίσματα, καθώς και την ανάπτυξη εναλλακτικών συστημάτων πληρωμών.
Εδώ και σχεδόν μια δεκαετία, η Κίνα μειώνει σταθερά τις επενδύσεις στο αμερικανικό δημόσιο χρέος και τα τελευταία τρία χρόνια η διαδικασία αυτή επιταχύνθηκε (η ιδιοκτησία αμερικανικού χρέους μειώθηκε από 1,1 τρισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές του 2021 σε 800 δισεκατομμύρια δολάρια στα μέσα του 2024). Τον τελευταίο χρόνο, η Σαουδική Αραβία μείωσε τις επενδύσεις σε αμερικανικό δημόσιο χρέος κατά 17% – από 135 σε 113 δισεκατομμύρια δολάρια, και το Μεξικό μείωσε τις επενδύσεις αυτές κατά 27% – από 93 σε 68 δισεκατομμύρια δολάρια. Στην ομάδα των χωρών εκτός των 20 κορυφαίων κατόχων αμερικανικού χρέους, η μείωση ήταν 8% (από 1,46 σε 1,33 τρισεκατομμύρια δολάρια) και δόθηκε κυρίως από την έξοδο των αναπτυσσόμενων χωρών από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία. Φυσικά, ο παράγοντας των αντιρωσικών κυρώσεων δεν είναι ο μόνος που συμβάλλει στην εδραίωση αυτής της τάσης. Ο εμπορικός πόλεμος μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας, οι εσωτερικές ανισορροπίες στην αμερικανική οικονομία και η πολιτική αναταραχή στις Ηνωμένες Πολιτείες έπαιξαν σημαντικό ρόλο, αλλά η κρίση εμπιστοσύνης που προκάλεσαν οι δυτικές πολιτικές, η παραβίαση των δικαιωμάτων ιδιωτικής ιδιοκτησίας και η εισαγωγή δευτερογενών κυρώσεων έπαιξαν καθοριστικό ρόλο σε αυτή τη διαδικασία. Η νομιμοποίηση της πρακτικής της κατάσχεσης των κρατικών περιουσιακών στοιχείων της Ρωσίας χωρίς δικαστική απόφαση θα ωθήσει περαιτέρω τις μη δυτικές χώρες να αποσύρουν τα δικά τους αποθεματικά από τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες και, αδρανώς, την ΕΕ.
Οι ενέργειες των Ηνωμένων Πολιτειών μπορούν σίγουρα να βρουν ανταπόκριση μεταξύ των άλλων κρατών του δυτικού συνασπισμού, τα οποία ενεργούν με το βλέμμα στραμμένο στον αμερικανικό εταίρο τους. Ωστόσο, κατά την αξιολόγηση των πιθανών συνεπειών, είναι σημαντικό να διαχωρίζεται ο νομοθετικός σχεδιασμός μιας συγκεκριμένης πρωτοβουλίας από την πρακτική επιβολής του νόμου. Στην προκειμένη περίπτωση, το ψηφισθέν νομοσχέδιο δίνει στον Πρόεδρο των ΗΠΑ το “δικαίωμα” να λαμβάνει αποφάσεις για τη δήμευση των κρατικών περιουσιακών στοιχείων της Ρωσίας, αλλά δεν συνεπάγεται την αυτόματη εφαρμογή των μέτρων αυτών. Όπως δείχνει η πρακτική (κυρίως όσον αφορά τον Καναδά, ο οποίος νομιμοποίησε τη δήμευση περιουσιακών στοιχείων προσώπων στα οποία έχουν επιβληθεί κυρώσεις ήδη από τον Ιούνιο του 2022, αλλά δεν έχει ακόμη εφαρμόσει ούτε ένα προηγούμενο), η εφαρμογή των νομοθετικά τυποποιημένων αποφάσεων μπορεί να είναι δύσκολη λόγω της έλλειψης διαδικαστικών θεμάτων.
Εντός των ορίων της συλλογικής Δύσης, μπορούν να διατυπωθούν δύο πιθανά σενάρια για την εξέλιξη των γεγονότων. Το πρώτο είναι η διατήρηση του δυϊσμού στις δηλώσεις των δυτικών πολιτικών σχετικά με τη δήμευση των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων: ορισμένοι κάνουν ηχηρές δηλώσεις, απηχώντας τους αμερικανούς ρυθμιστές, ενώ άλλοι μπλοκάρουν σχετικές πρωτοβουλίες στα κοινοβούλια των χωρών τους.
Οι πολιτικοί στις αμερικανικές χώρες-εταίρους προφανώς ανησυχούν ότι ένα νέο κύμα κρίσης της εμπιστοσύνης των επενδυτών, που θα προκληθεί από τις Ηνωμένες Πολιτείες, θα εξαπλωθεί στις δικαιοδοσίες τους.
Ο πρώην πρωθυπουργός της Βρετανίας Ρίσι Σουνάκ έχει επανειλημμένα ζητήσει από τις χώρες “να είναι πιο τολμηρές” όσον αφορά τη δήμευση των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων- ωστόσο, το νομοσχέδιο για τη δήμευση που εισήχθη στο Κοινοβούλιο απορρίφθηκε, ενώ εκπρόσωποι της Βουλής των Λόρδων, της Τράπεζας της Αγγλίας και πολλοί Βρετανοί εμπειρογνώμονες έχουν εκφράσει την ανησυχία τους για την ενδεχόμενη μείωση της ελκυστικότητας του βρετανικού χρηματοπιστωτικού κόμβου για τους επενδυτές σε περίπτωση νομοθετικής καταχώρισης ή ακόμη και συστηματικής συζήτησης τέτοιων πρωτοβουλιών. Παρόμοια κατάσταση έχει διαμορφωθεί στον Καναδά: η συζήτηση στη Γερουσία ενός νομοσχεδίου για την άρση της ασυλίας των κρατικών περιουσιακών στοιχείων του εξωτερικού την άνοιξη του 2024 δεν έχει επαναληφθεί. Είναι πιθανό ότι οι καναδικές αρχές αποφάσισαν αυτή τη φορά να μην λειτουργήσουν ως ναυαρχίδα της διαδικασίας και έκαναν μια παύση, αναμένοντας παρόμοιες αποφάσεις από τους αμερικανούς εταίρους τους. Το ζήτημα της πλήρους δήμευσης των ρωσικών περιουσιακών στοιχείων δεν βρίσκεται πλέον στην ατζέντα της G7.
Δεν είναι τυχαίο ότι τους τελευταίους μήνες, τόσο ο πρωθυπουργός όσο και ο υπουργός Άμυνας της Αυστραλίας έκαναν δηλώσεις σχετικά με την αδυναμία εισαγωγής της πρακτικής της δήμευσης στη χώρα τους λόγω των διατάξεων του Συντάγματος και της εθνικής νομοθεσίας, που εγγυάται την επιστροφή κεφαλαίων σε πρόσωπα μετά την άρση των κυρώσεων.
Παρά την εντατικοποίηση της ρητορικής περί δήμευσης, οι δυτικές αρχές δεν μπορούν να μην κατανοήσουν ότι ο καταιγισμός τέτοιων πρακτικών από τις Ηνωμένες Πολιτείες, πρώτον, προκαλεί σοβαρή ζημία στη φήμη ενός αξιόπιστου χρηματοπιστωτικού κόμβου των δικαιοδοσιών τους και δεύτερον, προκαλεί αντίποινα από τη Ρωσία, τα οποία θα μπορούσαν να είναι πολύ επώδυνα για τον επιχειρηματικό τους τομέα. Τρίτον, θα μπορούσαν να αποκόψουν εντελώς τον δρόμο για την καθιέρωση διαλόγου με τη Ρωσία στο μέλλον, δεδομένου ότι καθιστούν τη διαδικασία κατάσχεσης περιουσιακών στοιχείων μη αναστρέψιμη.
Ωστόσο, δεν θα πρέπει να αποκλειστεί εντελώς το ενδεχόμενο να αντιγράψουν και άλλοι φορείς την αμερικανική πρακτική. Εάν η κρίση κλιμακωθεί, το δεύτερο σενάριο μπορεί να πραγματοποιηθεί και το Ηνωμένο Βασίλειο και ο Καναδάς να είναι οι επόμενοι στην πορεία νομιμοποίησης της πρακτικής της κατάσχεσης κρατικών περιουσιακών στοιχείων. Σε αυτή την περίπτωση, είναι απίθανο οι νομοθετικές αυτές πρωτοβουλίες να εφαρμοστούν φέτος. Επιπλέον, ακόμη και στην περίπτωση της νομικής καταχώρισης, το ζήτημα της πρακτικής εφαρμογής των μέτρων δήμευσης παραμένει ανοικτό- κατά συνέπεια, οι κίνδυνοι να χάσει η Ρωσία τα περιουσιακά της στοιχεία (ή μέρος αυτών) αναβάλλονται επ’ αόριστον, αλλά το πλήγμα στη φήμη των δυτικών δικαιοδοσιών θα εκδηλωθεί άμεσα.
Η ρωσική απάντηση στις εχθρικές ενέργειες των Ηνωμένων Πολιτειών δεν άργησε να έρθει. Τον Μάιο του 2024 εκδόθηκε το προεδρικό διάταγμα αριθ. 442 “Σχετικά με μια ειδική διαδικασία αποζημίωσης για τη ζημία που προκλήθηκε στη Ρωσική Ομοσπονδία και την Κεντρική Τράπεζα της Ρωσικής Ομοσπονδίας σε σχέση με τις εχθρικές ενέργειες των Ηνωμένων Πολιτειών”. Η συμμετρία της ρωσικής αντίδρασης, που συζητείται στους κύκλους των εμπειρογνωμόνων, καθορίζεται από δύο παράγοντες: (1) το περιεχόμενο των διατάξεων των νομοθετικών πράξεων και την κατηγορία των περιουσιακών στοιχείων που εμπίπτουν στα προβλεπόμενα μέτρα και (2) τη συγκρισιμότητα του όγκου των σχετικών περιουσιακών στοιχείων που βρίσκονται στις δικαιοδοσίες των εμπόλεμων χωρών.
H. R. 8038 δεν εφαρμόζει τις διατάξεις περί κατάσχεσης στα δεσμευμένα περιουσιακά στοιχεία φυσικών προσώπων, γεγονός που τονίζεται περαιτέρω στο άρθρο 104 στοιχείο ε) του σχετικού νόμου. Ταυτόχρονα, τα αντίποινα της Ρωσίας εφαρμόζονται στην περιουσία των Ηνωμένων Πολιτειών, των αλλοδαπών προσώπων που συνδέονται με τις Ηνωμένες Πολιτείες, καθώς και των προσώπων που τελούν υπό τον έλεγχο των αμερικανικών προσώπων και των συνδεδεμένων αλλοδαπών προσώπων, συμπεριλαμβανομένης της κινητής και ακίνητης περιουσίας στο έδαφος της Ρωσικής Ομοσπονδίας, των κινητών αξιών και των μετοχών (μεριδίων) στο εγκεκριμένο κεφάλαιο ρωσικών νομικών προσώπων, καθώς και των περιουσιακών δικαιωμάτων. Ακόμη και οι πρόχειρες εκτιμήσεις της αξίας των αμοιβαία δεσμευμένων περιουσιακών στοιχείων υποδηλώνουν ότι η απάντηση είναι περισσότερο από συγκρίσιμη με τη δυνητική ζημία στη ρωσική οικονομία. Θα είναι επίσης συγκρίσιμη εάν εφαρμοστεί το δεύτερο σενάριο – η πρακτική αναπαράγεται από τον Καναδά και το Ηνωμένο Βασίλειο και λαμβάνονται κατοπτρικά μέτρα από τη ρωσική πλευρά. Η αξία των ρωσικών κρατικών περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ εκτιμάται (σύμφωνα με τον ίδιο νόμο) σε 4-5 δισεκατομμύρια δολάρια, στον Καναδά ο όγκος είναι ασήμαντος, ενώ στο Ηνωμένο Βασίλειο είναι σημαντικά υψηλότερος: σύμφωνα με διάφορες εκτιμήσεις, από 14 έως 22,7 δισεκατομμύρια λίρες (από 18 έως 29 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ). Ταυτόχρονα, οι συσσωρευμένες επενδύσεις των Ηνωμένων Πολιτειών στη ρωσική οικονομία (ακόμη και μετά την αποχώρηση ορισμένων εταιρειών) ανέρχονται σε περισσότερα από 9 δισεκατομμύρια δολάρια, του Καναδά σε 2,5-2,9 δισεκατομμύρια δολάρια, του Ηνωμένου Βασιλείου σε 16-19 δισεκατομμύρια δολάρια. Αθροιστικά, οι επενδύσεις από τις χώρες της G7 ανέρχονται σε περισσότερα από 80 δισεκατομμύρια δολάρια. Το 60% των ρωσικών τίτλων που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο ανήκει σε ξένους θεσμικούς επενδυτές, ενώ το μερίδιο των δυτικών επενδυτών είναι εξαιρετικά υψηλό: περίπου το 45% του όγκου αυτού προέρχεται από τις ΗΠΑ, το 25% από το Ηνωμένο Βασίλειο, περίπου το 25% από την ηπειρωτική Ευρώπη. Αποδεικνύεται λοιπόν ότι σε σχέση με αυτές τις τρεις δικαιοδοσίες, οι ρωσικές αρχές διαθέτουν όλους τους μοχλούς για μια ανταπόκριση με καθρέφτη.
Ταυτόχρονα, ο “ανταποδοτικός” χαρακτήρας των ενεργειών των ρωσικών αρχών εξαλείφει πλήρως τον κίνδυνο μείωσης της εμπιστοσύνης των επενδυτών στις χώρες-εταίρους της Ρωσίας.
Κατά συνέπεια, είναι πολιτικά λογικό να επιβραδυνθεί ο ρυθμός πώλησης των εναπομεινάντων περιουσιακών στοιχείων των δυτικών εταιρειών στη Ρωσία (ακόμη και παρά το αυξημένο ενδιαφέρον και το σχετικά χαμηλό κόστος εξαγοράς για τους Ρώσους επενδυτές) και να μην επιτραπεί η μείωση των κεφαλαίων στους λογαριασμούς τύπου Γ.
Ταυτόχρονα, η δημιουργία συνθηκών για την ανταπόκριση του καθρέφτη είναι μόνο ένα από τα συστατικά στοιχεία της στρατηγικής για τη διασφάλιση της βιωσιμότητας της ρωσικής οικονομίας εν μέσω της τρέχουσας πραγματικότητας. Ταυτόχρονα, είναι σημαντικό να απομακρυνθούμε ενεργά όχι μόνο από τη χρήση των νομισμάτων μη φιλικών χωρών στις εξωτερικές εμπορικές πληρωμές, αλλά και από τον καθορισμό της αξίας των εξωτερικών εμπορικών συμβάσεων σε αυτά τα νομίσματα (μεταξύ άλλων μέσω της ισοτιμίας χρυσού). Είναι προτιμότερο να χρησιμοποιούνται συστήματα ανταλλαγής και αντιστάθμισης, όπου αυτό είναι κερδοφόρο και κατάλληλο. Η επέκταση των συναλλαγών σε εθνικά νομίσματα θα πρέπει να συνοδεύεται από την περαιτέρω ανάπτυξη αξιόπιστων διαύλων για την εξαγωγή και την πλήρη χρήση των εσόδων από εξαγωγές που λαμβάνονται στα σχετικά λιγότερο ρευστά νομίσματα χωρών που διατηρούν περιορισμούς στην ανάληψη κεφαλαίων: μέσω μηχανισμών κρυπτονομισμάτων ή μέσω επενδύσεων στις οικονομίες των χωρών εισαγωγής (όπου ενδείκνυται και επιβεβαιώνεται από την εμπορική σκοπιμότητα). Από ένα σύστημα διμερών συμφωνιών ανταλλαγής νομισμάτων, είναι σημαντικό να προχωρήσουμε προς πολυμερή συστήματα (κυρίως με βάση τις πλατφόρμες BRICS και SCO), τα οποία επιτρέπουν τη χρήση των νομισμάτων των χωρών εταίρων (για παράδειγμα, ντιρχάμ ή γιουάν στο εμπόριο με την Ινδία). Αυτό θα βοηθήσει στην άρση των ανισορροπιών στο διμερές εμπόριο και θα συμβάλει στην αύξηση της ρευστότητας του ρωσικού ρουβλίου και των φιλικών νομισμάτων. Η διαφοροποίηση της δομής των διεθνών αποθεμάτων θα πρέπει επίσης να είναι εξαιρετικά ρεαλιστική: να αποθηκεύονται τα νομίσματα των φιλικών χωρών στο ποσό που είναι απαραίτητο για την εξασφάλιση των εισαγωγικών συναλλαγών. Πρέπει να παραδεχτούμε ότι στις σημερινές συνθήκες, οι δυνατότητες αξιόπιστης τοποθέτησης των συσσωρευμένων κεφαλαίων είναι πολύ περιορισμένες και η κερδοφορία των σχετικά πιο αξιόπιστων μέσων είναι περιορισμένη και ασταθής (ιδίως αν λάβουμε υπόψη τις σταθερά μειούμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες του γιουάν και της ρουπίας τα τελευταία χρόνια). Το πιο αξιόπιστο μέσο για την επένδυση των αποθεματικών εξακολουθεί να είναι ο χρυσός.
Ωστόσο, ένας ακόμη πιο αξιόπιστος δίαυλος επένδυσης είναι η δική σας οικονομία. Είναι σημαντικό να απομακρυνθούμε από το σύνηθες παράδειγμα της επέκτασης των αποθεματικών με ταυτόχρονη υποεπένδυση στο δικό μας οικονομικό σύστημα: να επανεξετάσουμε τον “κανόνα του προϋπολογισμού” και την πολιτική των πλεονασματικών προϋπολογισμών, να επεκτείνουμε τις επενδυτικές εκπομπές που δεν οδηγούν σε αύξηση της προσφοράς χρήματος σε κυκλοφορία και να εργαστούμε για τη μείωση των επιτοκίων ώστε να αποκατασταθεί η πρόσβαση της βιομηχανίας σε πιστωτικούς πόρους. Η ανάπτυξη του ισλαμικού τραπεζικού συστήματος είναι στρατηγικής σημασίας. Αυτό όχι μόνο θα ανοίξει την πρόσβαση σε περισσότερα από 500 ισλαμικά τραπεζικά και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε περισσότερες από 100 χώρες, αλλά θα ενισχύσει επίσης την επενδυτική εικόνα της χώρας μας στα μάτια των επενδυτών στην Ασία και τη Μέση Ανατολή.
Erol User
